山东财经大学研究半导体复苏推动原料锡市场活跃预计2024年锡价将回暖
山东财经大学研究团队指出，自2024年以来，沪锡主力合约期货市场表现强劲，近半个多月来保持快速上涨。从基本面分析，半导体市场周期性复苏对原料锡的需求持续增长，以及新兴需求维持高速增长，同时锡矿供应扰动不断，一季度供应可能在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量预期的情况下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静表示，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，全局较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累。随着传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，当整体库存趋于去化时，或推动锡价震荡上涨，使得市场局面转守为攻。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，锡焊料是最大消费领域，其约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锡价明显正相关。当当前的半导体市场逐渐回暖时，他认为此次销售额同比增长对价格上行有助推作用，为示范了费城半导体指数走势创出历史新高。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，2023年全球半導體市場營收年降幅約9.4%，小於此前預估；同時認為2024年延續復蘇，並預計營收可能增加13.1%。美国 半導體業協會（SIA）基本認同WSTS的預測結果，该机构认为截至10月全球已连续8个月环比增长，而芯片需求回暖明显，并预计接下来会有强劲反弹。
具体来说，从终端产品需求分析来看，对智能手机、个人电脑等领域未来还将有一定的提升，这些都将带动整个行业景气度继续向好。此外，与过去相比，现在对于电气化发展对行业影响更为关注，因为它不仅扩展了产品种类，还进一步加深了对技术进步依赖程度。
总之，在考虑到缅甸佤邦停产以及印尼出口配额政策未来的不确定性后，可以判断一季度国内精矿原料会迎来全年的最紧缺时刻。而在春节期间复产或受到时间和空间限制，因此对于短期内供给压力的担忧并没有减少。此外，由于云南40%精矿占比提升至93.48%，意味着一季度需要更多精细管理，以确保稳定生产。在这一背景下，对未来一段时间内铅储备水平和国际贸易环境变化情况进行监控，将是企业应对风险、优化配置资源的一项关键任务。