在湖南水利水电职业技术学院的校园里，学生们正在学习如何设计和建设水坝、发电厂等设施，这里的老师们都是行业内的专家，他们教导着下一代如何为人类社会贡献自己的力量。然而，就在这片充满希望与梦想的地方，红星美凯龙——一个曾经风靡全国的家具连锁企业，却正面临着前所未有的困境。

红星美凯龙创始人车建新先生曾说：“美好的生活需要诗和远方，更需要沙发和床。”但现在，红星美凯龙似乎无法再提供那些让人们心动的沙发和床了。据统计数据显示，2021年红星美凯龙零售额占家居连锁商场份额继续提升至17.5%，但即便如此，它也无法逃避市场对其财务状况的质疑。

3月30日，在发布年度报告之后不久，红星美凯龙股价微跌0.73%，截至4月20日，其股价报收7.22元/股，对应市值314.41亿元。这对于曾经以高位13.80元/股出现过的人气来说，无疑是“腰斩”。投资者对这份看似“亮眼”的业绩持保留态度，因为他们知道背后隐藏的问题比表面的数字要复杂得多。

「不二研究」认为，在疫情后的环境下，尽管销售收入实现了增长，但盈利能力却显著下滑。2019-2021年间，每年的净利润都呈现出明显的负增长，这说明公司内部存在严重的问题。而这些问题主要源于它传统上的“重资产、高杠杆”模式，这种模式虽然能够快速扩张，但同时也带来了巨大的债务压力。

为了应对这种挑战，红星美凯龙采取了一系列措施，如减少固定资产投资、优化运营成本、降低债务水平等。但即便如此，“轻资产、重运营、降杠杠”战略中的“轻资产”部分并未取得预期效果。这意味着公司仍然依赖于自营商场，即那些昂贵而又承载大量债务的地产商模式，而委管商场（租赁给其他品牌经营）则表现平平。

为了探索第二个增长点，红星美凯龙开始布局高端家电市场，并且已经在上海总部开设了一座大型电器区。在未来三年中，该集团计划将智能电器生活馆覆盖全国所有商场，并与超过200个品牌建立合作关系。但是，与此同时，也有人担忧这个行业竞争激烈，而且如果没有创新，没有新的业务模式，那么仅凭改变产品线可能不足以解决当前面临的问题。

因此，可以说，在湖南水利水电职业技术学院这样一个代表知识与技能积累的地方，以及在整个中国经济发展的大背景下，看待任何企业，都不能只看到表面的成功或失败，而必须深入了解其背后的故事，从而更好地理解变化之所以必要，以及变革之所以不可避免。