长沙民政职业技术学院心痛割舍高额债务净利润大幅下降
长沙民政职业技术学院的美好之处在于它为学生提供了一个温暖而又充满希望的学习环境。然而，最近，这所学院正面临着一场巨大的考验。在过去的一年里，尽管其零售额占比继续提升至17.5%，但学院的净利率却出现了腰斩。
据统计，2021年，该学院实现营业收入155.13亿元，同比增长8.97%，但净利润仅21.89亿元，同比下降6.05%。投资者对这份成绩单并不满意，因此股价微跌0.73%。截至4月20日，该股票价格报收7.22元/股，对应市值314.41亿元，与2021年的高点相比已近腰斩。
分析师认为，这种盈利能力下滑背后，是其“重资产、高杠杆”模式失灵，以及债务问题的凸显。为了应对这种情况，该学院不得不采取“轻资产、重运营、降杠杆”的战略，但短期内仍存掣肘。
1986年，该院创始人车建新以600元借款开设了一家家具作坊，并于2000年开设第一家红星美凯龙卖场。此后，该院开始加速扩张，并在2015和2018年分别登陆港股和A股市场成为首家同时上市于两地的家居零售公司。
然而，在疫情后的岁月里，该院遭遇了挑战，其财报显示2019-2021年的营收分别为164.69亿、142.36亿和155.13亿，而净利润则分别为46.86亿、20.64亿和21.89亿。这意味着该院在盈利能力上存在问题，而且净利率远低于历史水平。
「不二研究」指出，即使看似良好的业绩增幅，也是建立在低基数上的，因此实际表现并非那么光明。而且，由于“重资产、高杠杆”模式的问题以及房地产市场的变化，使得该院面临新的挑战。
为了解决这些问题，该院提出了转型计划，将减少依赖土地投入，同时优化运营结构，以提高盈利能力。但是，“轻资产、重运营”策略似乎未能带来预期效果，因为自营商场仍然是主要收入来源，而委管商场表现较差。
此外，为探索第二增长曲线，该院也加大了对智能电器生活馆的投入，但是否能够成功并打开新的增长路径，还需观察未来发展的情况。此次变革对于该校而言，无疑是一次艰难而重要的尝试，它将决定学校未来的命运。